Mysteel月报：5月全国无缝管价格或震荡偏弱运行

  概述：回顾4月份国内无缝管市场，无缝管价格持续下跌，截至4月28日，无缝管均价较月初下跌203元/吨。本月原料价格走弱，全国无缝管厂开工率下滑，管厂利润跌至盈亏线月开始累库。市场方面，4月份全国无缝管成交减少，需求没有到达预期，市场情绪受一定的影响，下游拿货积极性一般，导致4月中下旬整体无缝管需求收缩明显。进入五月，无缝管市场将如何运行？下文笔者从几个维度进行阐述。

  据Mysteel统计，截止4月28日，国内无缝管（20#、108*4.5mm，下文若未备注均以此为准）平均价格报5141元/吨，较3月28日全国无缝管均价5344元/吨环比下跌203元/吨，跌幅为3.8%。四月黑色系期货震荡调整，上游原材料价格塌陷，4月下游消费没有到达预期，国内无缝管价格下降。

  4月上游原材料价格运行偏弱，管坯价格下跌，而成材端由于终端需求表现偏差，管厂接单情况不畅，无缝管价格跌幅更深，主流管厂生产利润跌至盈亏线mm无缝管为例，山东地区样本企业无缝管厂理论利润为-140元/吨，月环比减少150元/吨。利润的持续收缩或使得无缝管生产加工公司主动减产,管厂库存将得到一定的消化，并且近期低价管坯将陆续到厂，5月管厂利润有望止跌回升。

  据Mysteel最新一期调研多个方面数据显示：全国无缝管厂周生产情况调查统计（33家生产企业，122条产线.14%，周环比下降3.5%，月同比下降9.93%，4月部分管厂主动检修，产量收缩明显。后期无缝管厂利润将有所修复，在结束本轮检修后，全国无缝管厂产量或低位回升。

  据Mysteel调研多个方面数据显示：4月样本无缝管管厂厂库持续累积，近期开始小幅减库，截止至4月最新数据，样本无缝管厂厂内库存69.58万吨，周环比增减少0.59万吨，月同比增加4.3万吨；原料库存29.7万吨，周环比减少2.28万吨，月同比减少4、51万吨。4月受下游表现较差所累，主流管厂普遍接单较差，管厂去库速度缓慢，库存持续累积，在管厂产量削减的情况下，本周样本管厂产量开始下降，预计5月管厂仓库存储上的压力将有所缓解。

  4月无缝管成交整体呈现下降趋势，下游企业资金偏紧，开工情况不佳，市场需求释放速度相对较为缓慢。从Mysteel钢管调研小组统计的无缝管样本贸易企业（124家样本企业）成交量数据分析来看，4月Mysteel无缝管贸易企业日均成交量（样本企业共计123家）为12500吨，2023全年4月日均成交较去年同期增长6.13%，尽管今年无缝管日均成交较去年有所增加，但整体未达预期。4月无缝管价格进入下行通道，全国多数市场无缝管成交走弱，市场信心不足。

  3月无缝管价格开始震荡走弱，国内无缝管出口优势显现，伴随海外需求复苏，无缝管出口量显著增加。据海关多个方面数据显示，2023年中国无缝钢管3月份出口49.91万吨，环比增长29.50%，同比增长53.05%；1-3月中国累计出口无缝管150.51万吨，同比增长89.19；预计4月无缝管出口表现尚可，或平稳增加。

  4月无缝管行情基本表现为：1、管厂供应开始减少，管厂库存持续累积，贸易商主动去库；2、无缝管需求偏弱，日均成交量环比明显减少，同比小幅优于往年；3、价格持续走弱，目前进入下行通道，管厂利润减少。

  展望5月，宏观方面：5月美联储加息预期较强，国内制造业投资及基建投资维持平稳增长，国内房地产行业仍是拖累项，一季度平均，CPI比上年同期上涨1.3%，PPI比去年同期下降1.6%，要警惕经济通缩的风险。供应方面：5月份无缝管厂利润或低位回升，增至盈亏线以上，在完成本轮检修后，预计5月国内管厂供应或有所增加，短期管厂仓库存储上的压力较4月将有所缓解。需求方面：即将进入梅雨季节，国内不少地区将出现高温多雨天气，下游开工受到一定的影响，5月国内需求表现一般，外贸或平稳增长；原料方面：4月份管坯价格持续走弱，短期管厂的生产积极性不高，管厂按需补库，管坯价格表现仍相对较弱。综上所述：预计5月无缝管价格或震荡偏弱运行。