Mysteel月报：11月无缝管价格仍有一定回调空间

  回顾10月无缝管市场，无缝管价格整体呈现先扬后抑，供需依旧维持双弱格局。10月中旬以来，随着双焦价格大大回落，钢铁由供需双弱所支撑的高价平衡被打破。受此影响，10月底管坯价格呈现出大幅回调，无缝管价格应声而下，受价格下降影响市场需求表现也没有到达预期。但另一方面，由于无缝管供应持续处于低位，10月无缝管跌幅明显小于其他钢材品种。步入11月钢材传统的淡季，无缝管供需表现将如何？无缝管行情又将怎么变化？对此笔者在下文将对10月无缝管基本面情况做简单总结，并对11月无缝管市场行情进行一定阐述。

  10月无缝管市场仍旧呈现供需双弱格局，由于受10月下旬黑色系期现价格整体回调影响，无缝管10月价格整体呈现先扬后抑。据Mysteel统计，截止至10月29日，国内无缝管（20#、108*4.5mm，下文若未备注均以此为准）平均价格报6605元/吨，较9月30日全国无缝管均价6637元/吨环比下跌32元/吨，跌幅为0.48%。从10月的全国无缝管均价来看，无缝管价格下跌幅度较低，价格波动相较其他品种有一定滞后性。

  由于10月管坯供应相较9月有某些特定的程度释放，10月管坯价格整体回落幅度较大，无缝管厂利润得到某些特定的程度回升。从Mysteel统计的数据分析来看，10月的山东地区调坯轧材无缝管厂理论利润大幅回升。截止至10月31日，山东地区调坯轧材无缝管厂理论利润水准为280元/吨，较9月底回升100元/吨。但从近期的价格变更情况去看，无缝管价格波动有一定滞后性，无缝管、管坯价差有所扩大，无缝管价格11月仍有较大补跌空间，预计11月无缝管厂利润水准将有一定回落。

  10月由于连铸管坯资源依旧紧张且各地限电限产仍持续进行，10月无缝管供应仍维持较低水平，产能利用率、开工率整体表现为低位运行。据Mysteel统计（10月最后一周）样本管厂（33家企业、123条产线）生产多个方面数据显示，样本管厂产量为27.12万吨，产能利用率为58.93%，产量及产能利用率月同比分别增加了0.59万吨、1.28%。近期由于管坯价格大大走低，管厂坯料采购积极性不高，预计在厂内管坯相对紧缺以及价格大大下跌情况下，11月无缝管供应水平回升的空间不大。

  10月由于管厂订单情况不佳以及供应持续维持低位运行，无缝管厂库存变化并不大。据Mysteel统计（10月最后一周），样本企业无缝管厂库存为55.24万吨，月同比仅小幅下降0.53万吨。由于目前无缝管厂订单情况并不乐观，11月管厂库存或将有上升空间，但从11月供应维持低位的角度来看，管厂11月库存上升空间或将非常有限。

  10月，受钢材价格整体下跌影响，下游商家采购积极性不佳，无缝管需求旺季不旺，无缝管日均成交量同比去年、环比上月均呈现出大幅下降趋势，市场商家信心明显不足。从Mysteel钢管调研小组统计的无缝管样本贸易企业（124家样本企业）成交量数据来看，截止至10月29日数据，无缝管样本贸易企业10月日均成交量为14998吨，环比9月日均成交量16329吨下降1331吨，降幅为8.15%；较去年9月同比下降15.66%。

  9月由于无缝管出口退税取消以及海外需求下降等因素影响，无缝管出口数据并不乐观，9出口呈现大幅下滑趋势。据海关数据显示， 9月我国无缝管进口量为0.83万吨，环比降13.48%，同比降48.47%；；9月我国无缝管出口量为25.13万吨，环比降11.24%；同比增5.49%；9月我国无缝管净出口量为24.3万吨，环比降11.17%；同比降2.89%；从1-9月累计出口情况来看，出口依旧呈现大幅下降：1-9月累计出口量为221.32万吨，同比降12.73%。

  10月管坯价格呈现高位回落走势，整体价格表现要弱于无缝管。截止至10月29日山东地区热轧管坯价格报5400元/吨，月环比下跌180元/吨；江苏地区热轧管坯价格报5530元/吨，月环比下跌300元/吨。10月优特钢厂家产量高于预期，热轧管坯供应一定程度改善。

  10月国内管坯钢厂供应相较于9月有所增加，但同比仍处于偏低水平。据Mysteel调研：10月管坯钢厂实际生产105.9万吨，较9月份计划产量增加11.5万吨，较9月份实际产量增加14.3万吨，10月实际产能利用率为66.31%，较9月份实际产能利用率增加8.95%。

  从11月厂的排产计划来看，11月管坯钢厂供应将小幅下降，同比基本基本持平。11月管坯钢厂计划排产90.82万吨，较10月份实际产量减少15.08万吨，11月份计划产能利用率为56.87%，较10月实际产能利用率减少9.44%。

  10月无缝管行情基本表现为：1、无缝管厂供应及库存均维持低位盘整；2、无缝管需求不及预期，成交量环比、同比大幅下滑；3、无缝管价格呈现先仰后抑，行业利润水平暂时性回升。

  供应方面：近期管厂库存普遍处于低位，预计为满足冬储需求，11月管厂供应将有一定提升空间。但由于限电以及管厂管坯偏紧等因素影响，11月无缝管供应提升空间或比较有限；需求方面：虽然11月进入传统淡季，但因10月行情大幅度下滑，10月无缝管需求或有一定被抑制的成分，因此11月无缝管需求继续下滑的空间有限；原料方面：11月热轧管坯计划产量下降，但同比基本持平，管坯紧缺情况较上月将有所改善。

  综上所述，11月无缝管基本面或仍将处于供需两弱的局面，短期内由于管坯大幅下跌，无缝管将面临某些特定的程度的回调。但由于目前无缝管供应及库存均处于偏低水平，冬储需求前移可能性较大，预计11月下旬无缝管需求将某些特定的程度好转，价格则有望跌后企稳。