宝钢无缝钢管降价带来市场的波动分析

  2005-11-24网上公布了宝钢06年1季度无缝管价格调整信息（具体见下表一），这无疑给一段时期内苦苦支撑在还算高位的无缝钢管价格市场给予致命的一击，一时间各无缝钢管厂家都相应出台了降价政策，市场交易价也跟着全线季度无缝管价格调整 单位：元/吨(不含税）

  笔者作为长期追踪及关心无缝钢管市场的业内人士，想就此次价格变化的情况及后期的趋势作一简单的分析，以便大家共同探讨：

  宝钢当前是中国钢铁行业当之无愧的龙头老大，年产钢材量为2000万吨，2005年1-11月出售的收益为10982937万元，利润17550870万元，利润率达15.98 %。其既有低成本的优势，也有品牌上的优势。一直以来都坚持每季度公布一次价格政策，并且是在实施前的一个月左右公布，确实有“皇家风范”。

  中国的钢铁市场在连续 36 月在高位运行之后，在今年4 月份开始步入下降通道（见图5市场行情报价指数曲线），这与国家对经济的过热进行阶段性调整的宏观大气候紧密关联，特别是近年钢铁产能的急剧放大，其增长远大于需求的增长，有权威部门统计测算，06年国内钢材供大于求达一亿吨以上，使各行业对明年的钢铁市场普遍持悲观态度，因此宝钢在公布明年一季度产品价格时全线下调仍情理之中。

  宝钢是一个综合性的钢铁大集团，无缝钢管预计今年的产量为 82万吨，只占其总产量的4.1 %，绝大多数都是一个最小的品种，从其无缝钢管的细分品种看（见下图6），专用管比例达85 %，基本上普通管对市场没有投放量。所以就其调整无缝钢管价格这件事本身而言，既不影响自身的利益、也不影响市场的占有份额。通过对其无缝钢管调价后的实际产品出厂价与当前的市场价作比较（见下图7 ），其通用管的出厂价格还比市场成交价高出近1000元/吨。说明其调价只是一种形式，并不企求从中争取市场占有率。至于其调价成为这一轮无缝钢管大跌的导火线，怕不是宝钢有意识运作的结果。

  无缝钢管作为钢材品种之一，虽然有其一些特点，但在整个钢市普遍低迷的情况下，价格下降是迟早的事，厂家与商家对无缝钢管市场在高位上徘徊缓慢下降一直都感到迷茫，怀着一种脆弱的心态进行守望，当宝钢公布06年一季度下调无缝钢管价格时，便不再去探究其价格调整的内在因素，只是认为无缝钢管权威企业都下调出厂价格，后市肯定不妙，于是纷纷下调价格，一发不可收拾。

  无缝钢管相对于其他长材其价格的变化有一定的滞后性，波动的幅度也小很多，这在追踪的历史数据中可以明显的看得到（如图 八）但趋势绝大多数都是一致的，在十一月下旬宝钢公布06年一季度产品价格时，无缝钢管的价格指数与最高点相比只下滑了7.47点，而那时钢材平均价格指数已下滑了31.52点。所以此次无缝钢管价格的向下波动只是整个钢材市场下滑过程中一个迟到的品种而已。

  据权威部门统计，除个别国家外，世界上主要产钢国的无缝钢管占钢材总消费的比例2.4-5.3%之间，其中俄罗斯的最高5.3%，而美国在2.8%左右。中国近10年来，无缝钢管占钢材总消费的比例一直在2.6?3%之间，因此有理由认为，在十一五期间无缝钢管仍将保持这2.9%的消费比例。

  当前中国的钢铁需求量到底有多大确实是一个大家争论不休的问题。从权威部门通过种种经济模型进行推测，钢材需求的峰值应在3.5亿吨左右，国家的钢铁产业政策中也明白准确地提出钢铁的产能控制在3 亿吨以内。根据今年上半年的钢铁产量推算，05年的钢铁产量即达到3.4亿吨，而现在在建项目并在一年内将要释放的产能还有近1-1.5亿吨，严重供大于求的情况即将展现在眼前。按2.9%的比例可推算出无缝钢管的峰值应在1015万吨左右。按今年上半年无缝钢管的产量进行推算，05年总产量将达到1000万吨左右。而衡阳的Φ273机组还只是试生产、成都Φ340年产约50万吨机组能力还没有试车、天津近期又与外商签订了年产量60万吨以上的Φ460三辊连轧管机组项目设备合同，还有在建的项目如安徽天大、斯梦莱斯、山东墨龙、淮安振达等近100万吨能力的机组这些都没有计算在内，从现在看得见并陆续释放的产能达250万吨以上，也就是说近期中国的无缝钢管生产能力将达到130万以上；无缝钢管行业从整体来说，供大于求已成定局，并且过剩能力达20%以上。这在客观上也为无缝钢管价格的下滑种下了祸根。

  由于建筑钢材市场价格下滑的带动，无缝钢管的管坯价格也跟着一起下跌，到11月中旬，小管坯价格达到 3200 元/吨，大管坯的价格也下滑到 3900元/吨，而当时108*4。5的无缝钢管市场成交价为 4700 元/吨，219*8的无缝钢管市场成交价为5650 元/吨，按照平均制管成本经验公式，管坯与成品管的价差在1200?1400元/吨之间制造厂即可盈利，这暂时的较高的利润空间让无缝钢管厂家及商家一旦感觉到销售的压力，自然产生了下调价格的冲动。

  规模经济的壁垒不高，投资资本需求也不大造成无缝钢管的进入门槛值不高。中国的无缝钢管企业中除主要的六大家占据市场总量的50％左右，另有200多家企业占据近400万吨的市场占有率，平均每家的年产能只有2万吨左右。由此推测投资无缝管要达到当前盈利只要有年产2万吨左右的能力即可，而当前投资一个年产10万吨左右的国产设备的热轧无缝钢管机组，资本需求才7-8千万元左右。这么低的资本投入对于已经在前几年在钢铁行业中赚足了钱的非公有制企业来说根本不算得上什么难题；今年7月份国定公布的钢铁产业政策设置的准入门槛更多的是针对炼铁与炼钢的项目，而作为钢铁产品加工的无缝钢管行业基本上没有一点的限制，环保方面的要求也不高,也根本构成不了对新进入者的限制。近期向有关权威部门咨询得知有意向建设无缝钢管机组的民企有十来家，拟建机组总能力达150万吨。如果宏观上不加以调节，这新增加的产能对无缝钢管行业来说无疑是雪上加霜。

  关于焊管与无缝钢管的竞争已经是一个老话题，相互之间的学术性的争论比较多，笔者只是从如下两方面说明这种替代的压力正进一步加强。

  下图（图九，十）为近年板材的价格指数变动情况，可见当前热轧卷板的价格指数比钢材的综合价格指数低出13.33%。今年与去年同期可生产焊管的板材产量变动情况如下柱形图（图十一），可见从板材平均上涨的速度达到了36.4%；焊管产量上涨的速度也达到28.3%，比无缝钢管的多出5.4%。产品售价更是比无缝钢管平均低出1000元/吨。使焊管的替代的威胁力大大增加。

  在国际上的钢管领域，一直有焊管、无缝钢管两种发展途径，中国是沿用原苏联的模式走无缝钢管发展之路，但西方发达国家很多是走焊管的发展道路，其无缝钢管与焊管的产量及消费比都在2：8甚至更低。也就是说其在焊管无缝化技术的研究及使用方面做了大量的工作，除一部分机械用厚壁管外，基本上无缝钢管的使用领域都存在焊管的踪迹。根据“前后技术平衡发展理论”，这些技术都将低成本的转移到发展中国家。中国近年来多套大规格直缝焊管机组的建设，特别是宝钢610RW机组项目，以大规格焊管与其原有的180无缝钢管生产线配套形成大小钢管产品系列，说明其对焊管的替代技术充满乐观。

  综上所述：此次无缝钢管价格的下滑，有其深刻的根源、也是市场规律作用的结果。

  此番无缝钢管市场行情报价的下滑已持续了将近一个月，后市将如何变化？作者觉得当前的价格已经接近底谷，止跌指日可待，现就这方面谈谈自己的看法，供大家参考：

  从建筑钢材及板材的市场行情报价变化曲线（如下图十二）上看，在今年二季度初经济下滑后再进行小幅度波动已经历了三个周期，现已企稳在3050 元/吨已经40 天，近期将有小幅度的上升，根本原因为：

  前段时期中间商都持“少进多出”的策略，而当前已接近年关、春运影响物流，从而使库存将大大低于正常水平（如下图十三表所示），市场流通价格自然会有所变化。

  1）06年是十一五规划的头一年，国际国内的宏观经济发展形势普遍看好，年初制订年度生产计划都有一个好的预期，采购的欲望将有所增加。笔者追踪了多年钢铁市场行情报价变化曲线，每年年初都有价格小幅度上涨的特征。（见图十四）

  2）国际矿石价格的谈判正在相持阶段，虽然去年上涨了71。5%，但计划矿与现货贸易矿还存在比较大的价差，再加上海运费的下降、人民币的升值，都增加了供应商的谈判能力，虽然此次是组团结成联盟参加谈判，希望计划矿石的价格能够下调，但中国矿石的需求量一半要靠进口，这无疑使中国在谈判中处于极其不利的地位。因此普遍预计计划内矿石的价格还会在去年的基础上小范围提升，这将带动国内钢材市场向上波动。

  3）国家的钢铁产业政策督促执行的工作已拉开帷幕，对额定容量之下的小高炉等设施进行关闭停产，虽然执行起来还有一个过程，但也是市场利好的一个信息。

  无缝钢管的产品分通用管与专用管，通用管主要是建筑结构管与流体管，其使用在工程后期，所以正常的情况下其价格的变化要滞后于建筑钢材；这从图十一的变化曲线图能够准确的看出，同时也看到其变化幅度也小于建筑钢材，是因为无缝钢管的制造工艺相对复杂、原材料在成本构成中的比例相对高些，也有价格还没跌到底线、钢材市场大盘开始回暖从而止跌之故。

  专用管主要为石油管与高压锅炉管，这两大品种占无缝钢管总需求量的30%左右，由于近年来能源的紧张，这两种产品的需求量在不断的增大，并技术上的含金量高、生产的基本工艺及设施要求严，还受一些稀有合金元素供给量的制约，生产通用管的企业没有经过大的技术改造及相应的培训是难以生产的；用户对其质量及性能的追求大于价格的追求。这部分产品的价格相对维持在高位，对整个无缝钢管市场行情报价的下滑有很大的牵制，也促使其早日止跌。

  无缝钢管在这两年中实现了净出口，今年预计净出口达到60万吨以上，是因为国际国内钢管价格存在300-500美元的巨大的价差，而无缝钢管在海关目录中属于金属制作的产品，不在新颁布的减少退税额度或限制出口等政策范围以内，因此也大大缓解了国内无缝钢管的市场压力，使无缝钢管的价格下滑有别于长材及板材。

  按照无缝钢管生产厂家前5名的产量计算，无缝钢管的集中度04年达到51。4%，而国家的产业政策要求到2010年国内前10名的钢铁企业产量占总比例50%以上，相对而言，无缝钢管的集中度是比较高的，若按外径219以上的大口径无缝钢管企业来计算其集中度则达到80%以上。因此无缝钢管厂家通过企业的自律及协会的协调，把握市场的能力要比普通钢材要强得多；国际钢铁市场在今年年中也曾大幅度价格下滑，但通过几大钢铁巨头联手减产保市，在8月底就开始回升。若国内的大口径无缝钢管厂家能够相互协调保市场，大规格无缝钢管价格的止跌立马显现。

  当前市面上通用管（108*4.5）的报价已达到 4300元/吨，成交价还会低些，笔者追踪了近4年25#螺纹钢与108*4.5无缝钢管的市场公布价格（每周一组数据），通过统计师进行数理分析，得到线性回归模型，通过将当前螺纹钢价格 2850 元/吨输入，计算出108*4。5无缝钢管的价格应在4200 - 4350元/吨之间，而当前的价格正好落在其中，说明无缝钢管迟到的价格下滑已回归到位。

  ·04-2525日无取向硅钢均价5400元/吨，较昨日持稳，较上月同期下调100元/吨；取向硅钢均价12300元/吨，较昨日持稳，较上月同期下调500元/吨。今日硅钢市场继续持稳观望。总的来看，整体钢价表现不佳，加之主流钢厂出台期货价格政策下调影响，下游家电厂也是受买涨不买跌心理影响严重，采购积极性依然较低。目前整体建筑钢材市场价格反弹力度有限，但板材类需求略有恢复，尤其工程制造业，受此影响，无取向硅钢市场行情报价或将呈现抗跌走势。所以预计短期内无取向硅钢价格或将继续以持稳观望运行为主。

  ·04-2424日无取向硅钢均价5400元/吨，较昨日持稳，较上月同期下调100元/吨；取向硅钢均价12300元/吨，较昨日持稳，较上月同期下调500元/吨。今日硅钢市场继续持稳观望。整体钢价来看，当前国内钢材供需矛盾突出，需求较疲软，刚才仓库存储下降态势。螺纹估值偏低驱动偏弱，国内经济运行在项目资金方面将有所缓解，市场对国内经济2、3季度需求发力仍存希望。多因素制约下，钢市行情暂以偏强运行为主。所以预计短期内无取向硅钢价格或将继续以持稳观望运行为主。

  ·04-2323日无取向硅钢均价5400元/吨，较昨日持稳，较上月同期下调100元/吨；取向硅钢均价12300元/吨，较昨日持稳，较上月同期下调500元/吨。今日硅钢市场持稳观望。期螺偏弱震荡，尾盘收跌影响现货市场交投情绪，但现货商家降价出货意愿不高。近期成材市场走高，高价资源增多，下游采购趋向谨慎，成交量略有回落；叠加钢厂投放量有限，商家库存持续去化，对钢价有一定支撑。综合看来，当下钢价上行动力不足，底部下探空间存在限制，所以预计短期内无取向硅钢价格或将继续以持稳观望运行为主。

  ·04-2222日无取向硅钢均价5400元/吨，较昨日持稳，较上月同期下调100元/吨；取向硅钢均价12300元/吨，较昨日持稳，较上月同期下调500元/吨。随着整体钢价的反弹，近期硅钢市场也开始反弹运行。主流地区华南市场商家报价试探性上涨，不过整体下游企业采购积极性较低，所以成交并不活跃，华东市场目前低价资源800牌号报价依然维持在5100元/吨左右，各方均在维持观望态势。所以预计短期内无取向硅钢价格或将继续以稳中偏弱运行为主。

  ·04-19本周硅钢市场中无取向价格弱势运行，取向硅钢市场稳中偏强。截止今日，无取向均价5400元/吨，较上周五持稳，较上月同期下调100元/吨；取向硅钢均价12300元/吨，较上周五持稳，较上月同期下调500元/吨。本周初，硅钢市场继续持稳观望。整体钢价近期走势迎来阶段性反弹，但整体需求一般，市场恐难言大面积上涨。硅钢市场也是如此，加之主流钢厂出台5月份期货价格政策是下调，商家悲观情绪蔓延，对后市持悲观态势。临近周末，硅钢市场稳中偏弱运行。受主流钢厂出台期货价格政策向下调整影响，近期无取向硅钢市场行情报价表现不佳，商家普遍报价悲观，低价资源频现，不过还没有大幅度下调价格，成交较差。钢厂方面，降价之后接单尚可，虽说整体钢价表现不好，但由于价格低洼，且部分终端企业尚有刚性需求，所以钢厂接单尚可。所以预计短期内无取向硅钢价格将继续以稳中偏弱态势运行为主。

  ·04-1818日无取向硅钢均价5400元/吨，较昨日持稳，较上月同期下调100元/吨；取向硅钢均价12300元/吨，较昨日持稳，较上月同期下调500元/吨。今日硅钢市场稳中偏弱运行。受主流钢厂出台期货价格政策向下调整影响，近期无取向硅钢市场行情报价表现不佳，商家普遍报价悲观，低价资源频现，不过还没有大幅度下调价格，成交较差。钢厂方面，降价之后接单尚可，虽说整体钢价表现不好，但由于价格低洼，且部分终端企业尚有刚性需求，所以钢厂接单尚可。所以预计短期内无取向硅钢价格或将继续以稳中偏弱运行为主。

  ·04-1717日无取向硅钢均价5400元/吨，较昨日持稳，较上月同期下调100元/吨；取向硅钢均价12300元/吨，较昨日持稳，较上月同期下调500元/吨。今日硅钢市场继续持稳观望。整体钢价今日现货价格整体窄幅震荡运行。早盘期螺震荡运行，商家观望心态浓厚，商家报价以稳为主，盘中期螺盘面震荡趋强运行，带动市场探涨情绪，不过成交跟进不足，全天成交较前一交易日小幅减少。无取向硅钢市场也是如此，钢厂出台期货价格之后，商家普遍偏悲观，低位成交尚可。所以预计短期内无取向硅钢价格或将继续以稳中偏弱运行为主。

  ·04-1616日无取向硅钢均价5400元/吨，较昨日持稳，较上月同期下调100元/吨；取向硅钢均价12300元/吨，较昨日持稳，较上月同期下调500元/吨。今日硅钢市场继续持稳观望。具体来看，昨日期螺面表现不佳，早盘商家报价持稳观望，区内供给偏紧，商家开价态度积极。午后从成交来看，商家出货增量，市场出现采购计划。若短期内供给维持，现货市场行情报价易稳难跌。所以预计短期内无取向硅钢价格或将继续以持稳观望运行为主。

  ·04-1515日无取向硅钢均价5400元/吨，较昨日持稳，较上月同期下调100元/吨；取向硅钢均价12300元/吨，较昨日持稳，较上月同期下调500元/吨。今日硅钢市场继续持稳观望。整体钢价近期走势迎来阶段性反弹，但整体需求一般，市场恐难言大面积上涨。硅钢市场也是如此，加之主流钢厂出台5月份期货价格政策是下调，商家悲观情绪蔓延，对后市持悲观态势。所以预计短期内无取向硅钢价格或将继续以稳中偏弱运行为主。

  ·04-12本周硅钢市场中无取向价格持稳观望，取向硅钢市场温和调整。截止今日，无取向均价5400元/吨，较上周五持稳，较上月同期下调100元/吨；取向硅钢均价12300元/吨，较上周五持稳，较上月同期下调1000元/吨。本周初，硅钢市场继续持稳观望。节后伊始，主流地区华东市场硅钢商家报价依旧持稳，实际成交寥寥。目前各方均在观望主流钢厂出台5月份期货价格政策，本网预计，平盘或者下调的可能性较大。临近周末，硅钢市场继续持稳观望。主流钢厂出台5月份硅钢期货价格政策，其中无取向硅钢基价下调100元/吨，取向硅钢价格上调100元/吨，订货优惠暂未调整。从钢厂出价来看，钢厂对后市持悲观态度，尽管近期整体钢价略有抬升，但上涨乏力。所以预计短期内无取向硅钢价格将继续以持稳观望态势运行为主。